近日，上市险企披露今年前7月保费收入数据，各家业绩增长趋势显著。中国人寿前7个月保费收入达5015亿元，同比增长6.8%；中国平安揽入5213.47亿元，同比增长7.2%；中国人保保费收入达4504.34亿元，同比增长8.3%；中国太保保费收入达2938.09亿元，同比增长11%；新华保险保费收入达1195.69亿元，同比增长6.6%；中国太平保费收入达1375.18亿元，同比增长12.0%；众安在线保费收入达177.34亿元，同比增长37.2%。新晋上市险企阳光保险旗下阳光人寿前七月保费收入达510.45亿元，阳光财险达256.54亿元，共揽入766.99亿元。

分业务板块来看，寿险企业中，中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿前七个月保费收入分别达5015亿元、3220.89亿元、833.09亿元、1750.72亿元、1195.69亿元、1128.61亿元，分别同比增长6.8%、9.6%、9.7%、9.7%、6.6%、11.7%。

良好业绩背后不乏各家险企在7月单月的业绩冲刺。据梳理，上述寿险企业在7月单月分别同比增长4.68%、17.41%、14.99%、89.76%、21.86%、39.03%，无不彰显出寿险业强势的复苏态势。

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另一面，7月末“预定利率下调”靴子落地，新旧产品转换也接连进行中。面对行业转型的新起点，业内外人士与券商机构已表现出较强发展信心与良好预期。

这种信心的根源来自当前消费者需求的激活，乃至更为长久期的保险需求释放。中信证券分析师表示，“虽然监管下调了增额终身寿等传统寿险的预定利率，但市场上以高客为主的类固收资产配置需求没有消失，相反在资管新规实施之后、风险资产回报下降、利率走低等因素共同作用下，类固收资产的供需错配更加严重。除了存量资产再配置需求，还有每年M2约等于名义GDP增速的新增财富配置需求，我们预计类固收产品的供需缺口将长期存在，市场潜力巨大。”保险产品具有“刚兑保本+长期稳定收益+潜在分红收益”的相对优势，恰可匹配消费者储蓄与固收资产配置的需求。

交银国际也表示，在资管新规正式实施，以及投资者风险偏好趋于保守的背景下，即使预定利率下调之后，储蓄型保险仍能提供相对有吸引力的、确定性较高的回报，寿险负债端的长期属性，赋予了寿险公司提供长期稳定回报的差异化竞争力。

不仅如此，当前各家险企已将主力产品切换至分红险，这一产品转换不仅仍具备客户吸引力，还有望为寿险行业带来更为健康的发展模式。根据各公司公布的产品资料，目前主流的分红险保底利率2%-2.5%，整体分红利率在3.5%-4.5%区间，在低风险金融产品中具有收益率优势；保本保底收益的设置让客户承担的风险很小，且如果迎来比较好的投资环境，客户也可以通过浮动收益分享利益。另外，以分红险为主的商业模式有利于险企缩小利差损，降低过多高负债成本的保单，行业整体加速回归健康运转。

财险方面，前七月延续高增长态势，人保财险、太保财险、平安财险、太平财险、众安在线分别取得保费收入3313.9亿元、1187.37亿元、1775.46亿元、185.43亿元、177.34亿元，分别同比增长7.6%、13.1%、3.9%、9.5%、37.2%。根据中汽协数据，7月乘用车销量同比下降3.4%，一定程度对车险业务有所影响；但另一方面也反映出，财险公司业务结构优化、成本控制能力增强，可弥补车险业务增速减缓趋势，并将成为接下来核心竞争力的关键要素，头部险企在此方面或更具优势，行业马太效应有望强化。

总体来看，业内外人士对保险业全年景气度的预期较高。开源证券研报表示，全年视角看负债端仍然维持较高景气度且长期看供需改善趋势明显。东吴证券研报谈到，作为顺周期，保险板块充分受益于长端利率向上+权益市场回暖+地产政策缓释。

针对保险板块的投资策略，中金分析师表示，目前A股、H股中资寿险估值分别处于过去10年估值的15%/2%分位点，未来行业经营状况持续向好支撑下，当前的短期情绪低点即是较好的布局时机。

本文源自：金融界资讯

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